2013年3-9月中国建设银行k线图
2013年6月21日，中国建设银行除息，每10股给予现金2.68元(含税)；除息日和第二个交易日，建行连续暴跌，但随后迅速走强。6月21日至7月11日累计涨幅超过8%，也成功补权。
针对中国建设银行的填权市场，有市场参与者认为，如果在近几年中国建设银行除权前后买入，也可以在走出填权市场后获得稳定的利润。但结合建行股价走势分析，在上述四年中，其股价在走出补权市场后，短期内将重新进入调整。
zx.WNfCw.CN当然，中国建设银行每年除息后并不能够快速填权。比如2012年6月除息后，其股价先跌后涨，直到当年12月才补权。此外，在中国建设银行上市的早期，其补权市场并不十分明显。
在其他银行股中，有些股票在除息后有时会走出补权市场，如中国银行、民生银行、招商银行等。但相对而言，这些银行股的填权市场没有建行明显。
zx.WNfCw.CN对此，有市场观点认为，各银行股票的流通市值、分红金额等各种因素都会影响其补权市场。比如建行a股目前的流通市值在银行股中较小。
高股息率策略的投资逻辑
长期以来，a股市场一直热衷于投机和高交割；但也有市场人士指出，这种数字游戏的玩法可能已经走到尽头，因为高投放的炒作标准越来越高。比如以前每10股的配股计划就已经很高了，也能引起市场关注；但目前每10股转让10股，甚至每10股转让20股的分配方案，还没有得到基金的重视，每10股只关注30股。按照这种推测，未来市场的投机标准会越来越高，但总会有尽头。
不同于高送转炒作，未来高分红的目标可能会有越来越多的市场。例如，一些券商研究报告认为，随着中国经济发展放缓，投资机会将减少，高股息率将回归投资者的视野。一些券商研究报告认为，从长期投资的角度来看，股利回报在总回报中占有重要地位；长期基金偏好高股息率的投资策略。随着保险基金在二级市场投资的增加，高股息率公司的投资价值日益突出。
zx.WNfCw.CN但高股息率策略在任何时候都不能实现超额收益，这种策略的应用也要注意时机。比如深湾宏源证券最近发布的研究报告认为，风险偏好是影响a股高分红公司超额收益的最重要因素。在短期和中期，高股息股票会出现周期性超额回报，尤其是在波动较大的市场。其中，2002年下半年至2005年上半年，市场波动下行，高分红组合相对于整个市场的超额收益率高达59%。国内外的实践也表明，在牛市阶段，高股息率的组合并不令人满意。
长江证券(changjiang securities)分析师陈果也表示，从时机上看，在宣布实施股息的当月，高股息收益率的投资策略很容易获得超额回报。另外，从历史上看，10月份的高分红组合也容易获得超额收益，因为在低风险偏好期，具有一定分红的高分红策略的关注度增加了。
此外，股息收益率高的股票还具有股价波动小的特点。例如，郭进证券公司认为，由于稳定的经营状况和股息分配给投资者一个安全边际，高股息收益率股票的价格趋于稳定
为简单起见，本文国家队仅包括中国证券金融公司、中央汇金资产管理有限公司、中央汇金投资有限公司.第一季度，国家队出现在1200多只股票的前十大流通股股东中；在这些股票中，近80%在去年的年报中有现金分红。
从股息率来看，在国家队出现的上述股票中，计算的是去年年报的每股股息。截至今年6月30日，格力电器(，股)和宇通客车(，股)股息收益率最高，均超过7%；大秦铁路、上汽、华能国际、华电国际股息收益率均超过6%。
从行业来看，国家队第一季度出现的有现金分红的股票中，医药、生物、机械设备、化工等行业的股票相对较多。
投资高股息率蓝筹股，关注这些板块
高股息率股票受到基金追捧，那么哪些行业或股票具有高股息率的特点呢？从行业角度来看，不同行业上市公司的分红和分红收益率会有所不同。一般来说，公用事业、公路、汽车等行业都是经纪人推荐的。
为了更准确地观察高分红股票的特征，我们选取了去年(2015年)年报中每股分红最高的前100只股票进行分析。一般来说，这100只股票约占沪深股市的一半；按行业来说，汽车行业的股票数量最多，有14只股票；餐饮、医药、生物行业11只，家电行业8只。从地域上看，广东、江苏、浙江、上海的个股数量均超过10只。此外，这些高分红股票去年的表现都相对较好，90%归属于母公司股东的股票净利润实现了同比正增长。市值方面，这些股票最新市值大多较大，近20%的股票最新市值超过1000亿元。
高股息率个股特征
当然，分红只是反映上市公司分红的一个方面。除此之外，股息率也是一个很重要的评价标准。根据股息率，如果以上市公司2016年6月30日的股价和去年每股分红计算，格力电器的股息率最高，为7.80%；此外，宇通客车的股息率也超过7%；SAIC大秦铁路，风神股份(600)
469,股吧)、华能国际、华电国际等个股的股息率超过6%。从上述股息率最高的前100只个股来看，这些个股的共性与高股息个股有所不同。首先，沪市个股的比例大幅提升，高股息率的前100只个股中，沪市个股占比超过六成；而去年年报高股息的个股中，沪深两市大约各占一半。另外，去年年报高股息的前100只个股中，创业板个股有逾10只；但高股息率的前100只个股中，创业板个股仅有两只，为四通新材(300428,股吧)、振东制药(300158,股吧)。
按行业来看，情况也是大不一样。上述去年年报高股息率的前100只个股中，公用事业行业最多，有18只；另外，银行、交通运输两板块的个股也均超过10只。从业绩来看，高股息率的前100只个股中，有26只个股去年年报归属母公司股东的净利润同比增长率为负。按市值来看，高股息率的前100只个股中，最新市值超过1000亿元的个股也更多，有24只，占比逾两成。
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