陈东升：最近大家都在关注沪港通。吴先生对整个a股市场和香港市场有更多的研究。从基金行业的角度来看，对我们整个证券市场的估值或者交易方式有什么影响？
任志强：沪港通是一个非常重大的事件。这标志着中国普通民众向世界配置金融资产的开始，也将促进我国国内制度和监管与国际社会的进一步融合。其意义不在于上交所的传播。我觉得上海和香港融合太俗了。你成立沪港通，出去2500亿，进来300亿，进来也就500亿。当然，特定投资的好处在于引入了一批可能具有长期投资价值的此类投资者。外国投资者的投资期限一般比国内投资者长。我觉得沪港通开通后，我们出去的资金会远远大于进来的资金。为什么？我们可以看看港交所和上交所的情况。
估值比它低的是少数股票，大部分股票还是比它高。还有一个成份股现在是互相交易的，不过我觉得是一个投资者在香港买了成份股和a股。他发现其他股票也挺好，或者进一步发现这好像是新加坡、台湾、韩国、日本、美国、欧洲。股票挺好的，他会用越来越多的其他手段。现在我觉得转移资金不是很难。他将通过沪港通渠道进行海外收购。所以我觉得意义重大，会导致越来越多的国内投资者到海外投资。沪港通只是起到了一个开始的作用，起到了普及的作用，告诉大家如何在国际市场上玩金融投资。
还有一层意思，我刚才说了，会反过来促进上交所和监管机构的交易规则和制度的完善。比如我们做了港股，进一步接触了其他市场，发现从来没有哪个市场在IPO发行上纠缠过。如何解决IPO问题，我觉得很容易让全社会达成共识。因此，我认为沪港通意义重大。它为我们的投资者打开了一扇面向世界的大门。这门打开后，就再也关不上了。谢谢！
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陈东升：2014年的投资机会在哪里？让我们看看任校长？
任志强：今年还是战略方向。今年这个市场肯定是传统行业，也是新兴行业。成长型行业差别不会那么大，一般机会比较多。有的属于战术机会，有的属于战略方向。战略方向在新成长领域。我们目前的经济衰退不是周期性的，而是结构性的趋势性衰退。就我们现在看宏观经济，一方面经济GDP增速下行压力比较大，另一方面负债风险比较大，而且是在上行。在这样困难的情况下，大家都想要政策刺激，但实际上政策刺激的空间手段非常有限。所以我觉得传统行业现在真的面临很大的压力。举个例子，房地产。众所周知，今年，每个人都在担心房地产价格是否会下跌。去年，我们担心价格上涨，但今年，我们担心价格下跌。我们看到房地产投资的增长率正在下降。我认为今天，我们担心房地产投资的增长率正在下降。一段时间后，我们会看到房地产投资增长率为零，甚至房地产投资绝对值下降吗？我觉得有可能。我觉得传统行业，因为其整体产能、库存等等都比较大，整体压力比较大。
我们中国经济真的需要靠技术进步和创新走这条路。我国经济需要通过技术创新、管理创新、组织结构创新等，利用新的产业和新的领域来延续中国经济的辉煌。去年，好的投资靠的是激情。谁激情好，回报率就高。什么时候
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