海康威视：行业龙头继续快步前行。
类别：公司研究机构：财达证券有限责任公司
摘要：
视频监控业务核心竞争力。公司经过过去几年的努力，实现了两个跨越：国内市场，由综合监控产品提供商向软硬融合的一体化解决方案提供商跨越；海外市场，由OEM业务模式向自主品牌主导的业务模式跨越。
公司持续保持技术的高投入，依然在视频图像处理技术、编解码技术、视频智能分析技术、图像模式识别技术、多媒体传输技术、多媒体存储技术、视频图像显示技术大力投入，更把视频图像智能分析、云存储、云计算、大数据等核心关键技术的发展提高到战略的高度，正在推动公司由视频安防企业向视频内容服务商转变。
行业市场机械保持强势市场领先地位。在行业市场领域，海康威视在继续加强和深化营销体系建设的同时，强化产品和解决方案的融合，加大研发投入，提高内部管理和运行效率，取得了较好的效果。海康威视在行业市场按照“细分行业、行业牵引”的策略，细分公安、交通、金融、楼宇、司法、文教卫、能源七大主要行业，并成立对应的事业部，配置更加全面的研发、市场、技术支持和服务资源。海康威视各项业务面向各细分行业深度发展，深入理解、研究和满足各细分行业客户需求，迅速带动了各类产品和解决方案的快速延伸和覆盖，有效丰富延展了一系列产品线，解决方案更加深入和系列化，逐步实现与硬件产品的一体化融合，提升市场竞争力，并形成规模优势，取得了较好的市场效果。2013年，公司在行业市场的市场份额得到进一步提升，继续保持绝对领先的市场地位。
业绩预测。预测海康威视未来三年EPS分别为1.08元、1.48元和1.97元，对应2014-2016年PE分别为18、13和10倍。
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风险提示。技术更新换代的风险。近年来随着云计算、大数据、人工智能等技术的不断演进，行业的需求和业务模式可能会随之演变。如果不能密切追踪前沿技术的发展变化，快速实现行业的业务创新，行业内公司未来发展的不确定性风险加大。商业模式不确定的风险。汇率风险。
责任编辑：zdsh
（个股频道）
